傳統(tǒng)“金三銀四”需求旺季,螺紋鋼市場(chǎng)量?jī)r(jià)表現(xiàn)未充分有效配合。往年進(jìn)入“金三銀四”的傳統(tǒng)需求旺季,下游行業(yè)項(xiàng)目開(kāi)工逐漸增加,螺紋鋼等建筑鋼材的需求量也隨著回升。需求旺季的預(yù)期,對(duì)螺紋鋼期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)形成了一定提振。
但是螺紋鋼市場(chǎng)量?jī)r(jià)并未充分有效配合,在螺紋鋼期價(jià)的反彈中,從成交量與持倉(cāng)量來(lái)看,市場(chǎng)對(duì)其上漲信心不足,維持較謹(jǐn)慎的態(tài)度。同時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的拉漲,表明了貿(mào)易商的普遍愿望,但現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交量始終未能維持穩(wěn)定良好的態(tài)勢(shì),反彈過(guò)程中,貿(mào)易商間的流通趨好,但下游拿貨始終尚未明顯釋放。
導(dǎo)致上述螺紋鋼現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)的矛盾,主要?dú)w因于下游各行業(yè)的持續(xù)下滑,今年建筑鋼材的需求啟動(dòng)遲緩。
房地產(chǎn)方面,面臨著持續(xù)的嚴(yán)厲調(diào)控政策、商品房庫(kù)存量高企、資金壓力凸顯等難題。3月15日,溫總理在報(bào)告中表達(dá)房地產(chǎn)調(diào)控仍不會(huì)放松,房?jī)r(jià)遠(yuǎn)未到合理水平,令市場(chǎng)出現(xiàn)預(yù)期及情緒上向下的轉(zhuǎn)變。我們認(rèn)為,今年內(nèi)調(diào)控力度加大的可能性不大,但房地產(chǎn)嚴(yán)厲的調(diào)控態(tài)勢(shì)不改。
根據(jù)上海易居房地產(chǎn)研究院14日發(fā)布的《月度存貨壓力報(bào)告》,截至今年2月底,北京等10個(gè)典型城市新建商品住宅庫(kù)存總量為5766萬(wàn)平方米,與去年同期相比增長(zhǎng)了38.1%,與上月相比下降了2.27%。商品房銷(xiāo)售量在春節(jié)后逐漸回升,因此,庫(kù)存總量環(huán)比已持續(xù)兩個(gè)月下降,預(yù)計(jì)3月份有望繼續(xù)回落。不過(guò),2010年開(kāi)工的項(xiàng)目在今年逐漸完工,2012年一手商品房將放量增加。因此預(yù)計(jì)后期商品房庫(kù)存將延續(xù)高位態(tài)勢(shì)。
總體來(lái)看,下游行業(yè)目前還難以預(yù)見(jiàn)到明朗的回升態(tài)勢(shì),對(duì)于3-5月傳統(tǒng)旺季的需求轉(zhuǎn)暖,需謹(jǐn)慎以待,不宜過(guò)于樂(lè)觀。
目前,建筑鋼材的去庫(kù)存化任務(wù)十分艱巨。截至3月16日,螺紋鋼和線材社會(huì)庫(kù)存量分別為838.83萬(wàn)噸和239.06萬(wàn)噸。雖然庫(kù)存已從高點(diǎn)回落,且回落幅度已略加快,但目前螺紋鋼庫(kù)存仍高于去年3月高點(diǎn)773.7萬(wàn)噸,因此后期去庫(kù)存化道路或?qū)⒙L(zhǎng)。
國(guó)內(nèi)貨幣寬松政策預(yù)期再次增強(qiáng),但經(jīng)濟(jì)減速形勢(shì)嚴(yán)峻。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比上漲了3.2%,略低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的3.5%左右。國(guó)內(nèi)通脹態(tài)勢(shì)的放緩,為后期進(jìn)一步寬松貨幣政策的實(shí)施提供支持。同時(shí),2月份新增外匯占款額為251億元,比上個(gè)月新增額大幅減少了1158億元,這或?qū)⒌贡蒲胄谐雠_(tái)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的動(dòng)作。目前,寬松貨幣政策預(yù)期再次增強(qiáng),但整體市場(chǎng)卻不得不面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速的嚴(yán)峻形勢(shì)。而1-2月的最新數(shù)據(jù),也佐證了經(jīng)濟(jì)的逐步回落。中國(guó)1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)了11.4%,比2011年12月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。綜上所述,我們認(rèn)為,短期螺紋鋼市場(chǎng)暫未出現(xiàn)主導(dǎo)型影響因素。